ST联建(300269.CN)

联建光电:并购补强移动互联网营销能力

时间:15-04-08 00:00    来源:申万宏源

2014 年业绩大幅增长,内生与外延发展并重。公司2014 年实现营业收入97,009.80 万元,较上年同期增长65.66%,实现归属于上市公司普通股股东的净利润13,397.35 万元,较上年同期增长723.60%。公司坚持内生式与外延式发展并重的发展战略。海外出口收入增加推动LED 屏制造业板块营业收入增长。广告传媒板块,分时传媒和联动文化协同效应凸显,实现营业收入34,345.37 万元,较2013 年增加33,776.53 万元,增长5937.81%。

外延收购易事达、友拓公关,“数字户外传媒集团”浮出水面。2014年,公司完成对易事达和友拓公关的并购,夯实公司数字户外传媒集团的基础。收购易事达增强公司出海口优势,收购友拓公关则为公司户外传媒产业链增加互动、线上服务及客户资源。我们认为公司在户外传媒生态圈的布局足以打造无缝对接受众的传媒网络,成功转型“数字户外传媒集团”可期。

参股航美传媒和精准分众传媒,补强公司移动互联网营销板块。此次1.5 亿元收购航美传媒5%的股权,同时7668 万元收购精准分众传媒28.4%股权,进一步补强了公司在移动互联网营销方面的业务能力。

为公司发力移动互联网营销奠定了基础。

给予“买入”评级。我们强烈看好公司打造数字户外传媒集团的业务版图日臻完善之后带来的价值提升,预估公司2015~2017 年EPS 为1.36、1.86、2.54 元,给予公司“买入”评级。